星巴克

智通財經APP獲悉，RBC Capital Markets 將星巴克 (SBUX.US) 的評級由"跑贏大盤"下調至"與行業持平"，並將目標價定爲105.00美元，其52周交易區間爲75.50美元至104.82美元。該行分析師Logan Reich指出，儘管星巴克在北美市場的營收增長仍具韌性，並認爲2028財年的同店銷售增長目標可以實現，但由於其爲扭轉美國業務所投入的勞動力成本規模超出了此前預期，且這種投資呈現出長期性特徵，導致該公司目前的風險回報配置已趨於平衡。該行認爲，星巴克在人員配置和運營優化上的持續投入雖然必要，但在短期內將顯著壓制利潤率的擴張空間，使得投資者在當前價位的獲利餘地收窄。

從估值角度來看，星巴克目前的股價表現已充分計入了市場對其業績復甦的樂觀預期。分析師強調，星巴克目前的預期市盈率已接近其歷史估值區間的上限，這在很大程度上限制了股價進一步上行的空間。

此外，華爾街對星巴克2026財年、2027財年和2028財年北美及全球同店銷售的預期分別爲3.6%、3.5%和3.4%位，這意味着公司在未來幾個季度內若要提供令市場驚喜的業績表現，將面臨更高的門檻和挑戰。RBC的分析反映出，在經歷了前期的快速反彈後，市場正重新評估星巴克在轉型階段的成本效益比。

儘管評級遭到下調，但星巴克近期在業務戰略上的重大調整仍是市場關注的焦點。在首席執行官布萊恩·尼科爾(Brian Niccol)的領導下，公司已啓動“重返星巴克”計劃，旨在通過簡化菜單、提升門店效率來挽回流失的客羣。

與此同時，星巴克正在推進中國業務的結構性重組，計劃向博裕資本出售中國業務60%的股權，轉而以合資模式運營其在中國市場的8000多家門店。

隨着3月底即將執行的“一拆二”拆股計劃臨近，投資者正在密切觀察這些戰略動作能否有效對衝勞動力成本上升帶來的負面影響。