- 2026-03-31 09:54:03
一圖讀懂粵港灣控股(01396)2025年度業績：成功實現扭虧為盈 毛利同比大增576.8%
智通財經APP獲悉，粵港灣控股(01396)公佈截至2025年12月31日止年度全年業績，集團整體業績表現顯著提升。2025年全年總營收超10億元；成功實現扭虧為盈，歸母淨利潤達7300萬元；毛利同比大幅增長576.8%至1.4億元。公司現金流充裕，年末現金餘額同比激增1205%至1.7億元，融資成本持續優化。
- 2026-03-31 09:50:15
基石科技控股(08391)發佈年度業績 毛利3106.9萬港元 同比增長13.9%
智通財經APP訊，基石科技控股(08391)發佈截至2025年12月31日止年度的全年業績，收益1.25億港元;毛利3106.9萬港元，同比增長13.9%。公告稱，在2025財政年度，公司的毛利增加約380萬港元，毛利率上升7個百分點。此增長不僅反映了用户羣的擴大，亦體現了透過提高充電樁使用率及加強與領先電動車製造商的合作伙伴關係，進而提升了網絡變現能力。值得注意的是，截至2025年12月31日，來自電動車充電收入的經常性收入佔總收入約35.3%，顯示公司成功落實了建立可持續、高品質收入來源的策略。透過營運優化及嚴格的成本管控-包括採用遠端診斷以降低維修成本，以及將關鍵後台職能自動化-公司的經調整LBITDA從2024財政年度的約4120萬港元大幅收窄至2025財政年度的約3440萬港元。此營運槓桿的提升，彰顯了公司邁向可持續獲利的明確路徑。
- 2026-03-31 09:47:42
港股異動 | 順豐控股(06936)績後漲超7% 全年純利同比增超14% A股回購上限翻倍並啓動H股回購計劃
智通財經APP獲悉，順豐控股(06936)績後漲超7%，截至發稿，漲6.78%，報35.58港元，成交額5223.89萬港元。消息面上，順豐控股發佈年度業績，全年營業收入3082.27億元人民幣，同比增長8.37%；淨利潤116.85億元，同比增長14.35%。公司擬每10股派發現金紅利4.3元(含税)。據財報披露，順豐控股2025年實現經營性現金流約276億元，扣除約96億元資產類投入後，自由現金流高達近179億元.基於充沛的現金流，順豐也致力於不斷提升股東回報。順豐發佈公告稱，擬將現行A股回購方案上限翻倍至60億元，變更用途為註銷，並同時啓動5億港元的H股回購計劃。若疊加順豐2025年全年現金分紅44.6億元、年度股份回購總額16.4億元測算，公司2025年合計以真金白銀回饋股東61億元，回報規模佔當年歸母淨利潤比例達55%。
- 2026-03-31 09:41:45
粵港灣控股(01396)2025年財報：窺見“Token超級工廠”的“冰山一角”
粵港灣控股(01396)2025年年度業績報告，表面上記錄了一場傳統業務的深度調整，實質上卻是一份面向AI時代的“轉型宣言”和“潛力確認書”。深入剖析這份財報，一個被“並表時間差”稀釋的強勁增長內核，猶如“冰山一角”，其身後坐擁足以支撐未來數年高確定性收益訂單的“Token超級工廠”，正清晰浮現。被“時間窗口”稀釋的真相：三個月的貢獻與全年的想象根據財報，2025財年，粵港灣控股錄得總收入約10.025億元人民幣，相較於2024財年的26.027億元大幅下滑。這一數據直觀反映了其傳統基建(主要為商貿物流園區開發運營)業務在行業週期中所經歷的陣痛，以及務實的戰略剋制：該板塊收入同比鋭減85.2%，僅為3.858億元，並且錄得負毛利。這正是財報“表面”所呈現的收縮圖景。然而，財報的“內在”邏輯則指向一個截然不同的故事——歷史性的扭虧為盈。集團淨利潤從2024財年鉅虧約20.413億元，一舉逆轉為2025財年歸母淨利潤約7300萬元。這一根本性轉變的引擎，完全來自2025年10月完成收購的AI算力服務龍頭深圳天頓數據科技有限公司(以下簡稱“天頓數據”)。儘管天頓數據的業績僅從2025年10月23日(收購基準日後)開始並表，但其在短短兩個多月內便貢獻了約6.167億元收入，佔集團總收入的61.5%，並帶來約1.773億元的毛利，整體毛利率達28.7%。其中，核心的AI算力服務毛利率更高達39.6%。這裏隱藏着第一個關鍵“被忽略的數據”：並表時間的嚴重不對稱。傳統基建業務的疲軟體現在完整的12個月，而代表未來的AI算力業務的強勁增長僅體現了2個多月。這極大地稀釋了新業務對集團整體收入規模的拉昇效應，顯現的僅僅是“冰山一角”。如果僅以並表期數據簡單線性外推，天頓數據業務的年化收入潛力可見一斑。而集團現金及現金等價物從2024年底的約1310萬元激增至2025年底的約1.704億元，增幅超1205.1%，這強勁的現金流改善，正是AI業務造血能力的最直接證明。“新引擎”的全貌：天頓數據的實力與全年化想象要真正評估粵港灣控股的未來，必須跳出財報時間窗口，審視其收購的核心資產——天頓數據——自身的完整表現。財報補充披露的天頓數據2025年全年獨立業績，才是評估其真實體量的關鍵：營收約20.253億元，同比增長757.9%;歸母淨利潤約2.071億元，成功實現戰略性盈利。這意味着，當前財報僅反映了天頓數據約30%的年度能量。一個簡單的推演震撼而直接：倘若天頓數據在2025年年初即實現全年並表，粵港灣控股2025年的總收入將輕鬆突破25億元量級，而非賬面上的10.025億元;淨利潤基礎也將更為厚實。這個“假設”下的圖景，揭示了當前財報收入下滑本質上是業務結構切換期的“會計表象”，其內核是盈利引擎的徹底置換與增長動能的能級躍升。因此，當前財報的“低調”，實質是會計準則下的“延遲滿足”，它非但不是利空，反而為市場預留了一個巨大的預期差與價值發現空間。未來戰略與市值展望：從“港股算力第一股”的野望到現實站在2026年年初，粵港灣控股的畫卷已然清晰。隨着傳統基建資產和債務的持續出清——有息負債率已從45.3%優化至28.2%，公司將輕裝上陣，全力奔赴AI算力賽道。更為重要的是，2026年，將是天頓數據訂單進入大規模兑現的關鍵年份。超過42000P FP16(稠密)算力的超大規模(約為全香港現有總算力規模的十倍)、超過150億元的穩定運營計費訂單將足量轉化為營業收入和利潤。相較於2025年僅兩個多月的並表貢獻，2026年天頓數據全年業績的並表，將驅動集團整體業績呈現爆發式增長，財報會“漂亮”得多。公司計劃重點構建“十萬卡級”超大規模算力集羣，並推進國內(如西北綠色算力)與國際(東南亞算力出海)的雙線佈局，亦將在已有業務基礎上長出新的增長點。最新的公司動態進一步強化了這一預期：除了入選MSCI指數，公司已計劃更名為“粵港灣智算科技有限公司”，這將徹底完成其資本市場形象的刷新。轉型需要“燃料”。公司已累計獲得超300億元的金融機構意向授信。尤為重要的是，引入了福田國資8億元的戰略入股，形成了“國有資本引導+市場化運作”的範本。手握充裕現金、鉅額授信、國資站台和國際化背書，粵港灣控股正將其在財報中展現的“盈利轉折點”，夯實為一條長期上升的起點。粵港灣控股的2025年年報，是一部需要深度挖掘的“寶藏劇本”。它用傳統業務務實的戰略性收縮，換取了AI業務更快速增長的空間;短期並表業績的“冰山一角”，暗藏了動力強勁的智算科技內核。當前市值或許仍部分反映着舊業務的影響與財報並表時間的錯配。但隨着2026年天頓數據全年業績的並表，公司的營收與利潤體量將發生質的飛躍。屆時，市場將更確定以純粹的AI算力基建運營商視角、“Token超級工廠”的定位對其進行重估。
- 2026-03-31 09:41:18
中國煤層氣(08270)公佈2025年業績 權益股東應占虧損5997.2萬元 同比增長73.1%
智通財經APP訊，中國煤層氣(08270)公佈2025年業績，持續經營業務收益約為4708.4萬元，同比增加約123.05%。權益股東應占虧損5997.2萬元，同比增長73.1%;每股虧損15.36分。公告稱，虧損增長主要由於行政開支增加;發生一宗涉及集團一家附屬公司的訴訟案件，確認索償撥備1880萬元。
- 2026-03-31 09:41:05
中金：維持錦欣生殖(01951)“跑贏行業”評級 目標價3.50港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，維持錦欣生殖(01951)26-27年經調整淨利潤預測2.76/3.57億元。現價對應26-27年20.2/15.4倍P/E(基於經調整利潤口徑，下同)。維持“跑贏行業”評級及目標價3.50港元，目標價對應26-27年31.1/23.7倍P/E，較最新收盤價有50.9%上升空間。中金主要觀點如下：2025年業績符合該行預期公司公佈25全年業績：收入26.49億元，經調整淨利潤2.09億元，符合該行預期。下半年經營顯著修復，國內輔助生殖市場回穩2H25業務量與盈利能力實現有力反彈，取卵週期數環比+3.1%，經調淨利潤環比+54.9%。受輔助生殖納入醫保政策影響，提升三代試管(PGT)滲透率(如成都院區三代週期同比+72.8%)及VIP服務佔比(提升至21.2%)，有效緩解了常規項目降價壓力，驅動國內業務在政策紅利期實現結構優化與經營穩健迴歸。產能釋放與政策紅利共振，數字化AI賦能構築核心技術壁壘國內競爭優勢加強，根據公司業績會，深圳中山婦產醫院新大樓正式投運後，週期產能提升約4倍，26年1-2月週期數累計同比+18%，公司預計5年內收入實現翻倍。美國業務方面，公司25年引入7位專家，管理收入+5.1%。隨加州商保法案落地，驅動HRC 26年1-2月週期數+38%。公司正積極推進美國業務重組以回籠資金，計劃擴大醫師網絡至40人，公司預計規模效應將在26年集中體現。技術端，公司自主研發的AI智能體已覆蓋診療全流程，通過“數字化+AI”轉型提升臨牀成功率與運營效率。資本開支步入收縮期，充足現金流支撐高比例股東回報25年公司經營性現金流達5.89億元，綜合債務成本下降至4.36%，公司預計26年資本性開支將收縮至5,000萬元以下，該行預計公司自有現金流水平有望大幅提升。公司持續注重股東回報，已批准26-28年股東回報計劃，擬將經調EBITDA的50%-80%用於分紅及回購，其中26年擬實施3億元回購及1億元派息。風險提示：行業需求增長不及預期;競爭加劇;政策變動;突發醫療事件。
- 2026-03-31 09:40:48
長城微光(08286)發佈年度業績 股東應占虧損2491.1萬元 同比收窄25.71%
智通財經APP訊，長城微光(08286)發佈截至2025年12月31日止年度的全年業績，該集團取得收益1847.7萬元，同比增長7.78%;公司擁有人應占虧損2491.1萬元，同比收窄25.71%;每股虧損0.08元。公告稱，因鄰國衝突引發全球局勢動盪，跨境貨運業務需進行物流調整。經與客户達成相互協議後，未完成訂單的履行予以延後，此情況導致2025年收益有所降低。
- 2026-03-31 09:40:27
世界數據組織在京成立 迅策(03317)加速引領詞元Token出海
智通財經APP獲悉，3月30日，全球首個旨在推動數據發展與治理實踐的專業性國際組織——世界數據組織（WDO）在北京正式成立。該組織總部設在北京，旨在“彌合數據鴻溝、釋放數據價值、繁榮數字經濟”。 WDO已吸納來自全球40餘個國家的200餘家核心會員，覆蓋工業、金融、醫療等14個重點行業。如今，迅策科技（03317）正加速從項目制、訂閲制向按Token付費模式升級，Token收費比例已佔5%，預期2026年佔比將快速提升至20-30%。業績顯示，公司2025全年實現營業收入12.85億元，同比增長103.28%，首次突破十億規模門檻；下半年經調整淨利潤達5013萬元，首次實現半年度正向盈利。隨着世界數據組織成立，全球數據治理與流通迎來新的協調平台。迅策科技作為中國AI實時數據基礎設施領域的代表企業，有望藉助這一國際機制，加速其Token化數據服務在海外市場的落地。
- 2026-03-31 09:39:58
利潤雙位數增長預示基本面回升，天工國際（00826）加速邁入新一輪成長期
智通財經APP訊，天工國際(00826)於3月30日發佈了2025年的業績公告。報告期內公司的收入為47.19億元(人民幣，下同)，歸母淨利潤為4億元，同比增長11.5%。利潤端的雙位數增長，表明公司基本面已開始觸底回升。分業務來看，報告期內工模具鋼得益於國內需求的增長，特別是對高速鋼的強勁需求，從而帶動工模具鋼整體收入表現相對穩定，錄得收入約30.84億元。值得注意的是，模具鋼、高速鋼2025年的毛利率分別為14.5%、16.7%，均高於2024年以及2025年上半年，這表明工模具鋼的毛利率已觸底回升，而這得益於原材料的價格傳導。隨着2026年上游原材料價格的進一步攀升，天工國際工模具鋼有望迎來漲價增利新週期。切削工具報告期內的收入約9.24億元，同比增長5%。增長主要源於內銷業務“量價齊升”帶動內銷收入增長約20%至4億元。隨着製造業持續升級、進口替代深入、公司產品結構優化以及成本向終端傳導機制進一步順暢，天工國際切削工具業務有望進入加速釋放期。同行業企業如歐科億的業績高增，已充分印證數控刀具賽道的高景氣度，也為天工國際該業務的成長前景提供了有力參照。鈦合金業務報告期內銷量同比增長14%，顯示出多元行業滲透下的需求韌性。但由於消費電子領域關鍵客户的新機迭代節奏影響，該業務短期承壓，實現收入約6.26億元。市場普遍預期，天工國際鈦合金業務低點或已過去，未來將迎來兩大明確增長動能的拉動：一方面是摺疊屏手機已開始大規模採用鈦合金鉸鏈，為高端鈦材帶來了持續的結構性需求;另一方面，全球智能手機龍頭已在部分產品中正式應用3D打印鈦合金技術，這將實質性推動對高品質鈦合金粉末的市場需求。作為消費電子鈦合金領域的龍頭企業天工國際有望從這一輪產業創新趨勢中顯著獲益。
- 2026-03-31 09:39:56
港股異動 | 高偉電子(01415)漲超12% 全年純利同比增長約65.4% 末期息每股0.35港元
智通財經APP獲悉，高偉電子(01415)漲超12%，截至發稿，漲12.1%，報26.12港元，成交額6301.46萬港元。消息面上，高偉電子公佈2025年業績，收益達約35億美元，同比增加約40.3%；公司權益股東應占純利達約1.97億美元，同比增加約65.4%。每股基本盈利為22.9美分，末期股息每股0.35港元。公告稱，收益增長主要由於客户的新後端攝影機模組訂單增加所致。高偉電子表示，集團憑藉成熟的研發體系與製程落地能力，持續優化產品結構與成本效率，增強與主要客户的黏性與協同深度，在行業結構升級過程中持續保持領先程度與穩定競爭優勢。同期，消費電子產業鏈部分核心元器件價格出現階段性波動，其中存儲價格波動較為明顯，市場擔心對終端需求產生影響。整體來看，該類成本波動對具行業領導地位，抗風險能力強的頭部品牌客户影響相對有限。
