- 2026-03-25 20:57:30
金山雲(KC.US)持續拓展AI能力邊界 智算雲激活增長新動能
3月25日，金山雲(NASDAQ:KC，HKEX:3896)發佈2025年Q4業績。季度內，金山雲智算雲賬單收入再攀高峯，同比增長95%至9.3億元，在公有云收入佔比達49%，並強勁驅動總營收再創新高，同比增長23.7%，至27.6億元。作為小米金山生態的唯一戰略雲平台，公司與生態企業的合作穩固，且不斷深化。本季度，金山雲來自小米金山生態的收入達8.0億元，同比增長63.2%，佔總收入比例達29.1%。2025年全年，公司與小米和金山關聯交易逼近額度內上限，達94.3%。此外，金山雲持續拓展AI能力邊界，也在生態外實現業務拓展。季度內，公司與頭部互聯網企業、獨角獸自動駕駛公司深度合作，併為伴魚、少年得到提供AI服務支持，助力降本增效。
- 2026-03-25 20:34:17
美股前瞻 | 三大股指期貨漲幅收窄 伊朗：當前階段停火與談判均不可行
1. 3月25日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨在美國向伊朗提交了一份旨在結束戰爭的15點停火計劃後大幅漲超1%，但因伊朗稱不會接受停火後收窄漲幅。截至發稿，道指期貨漲0.75%，標普500指數期貨漲0.73%，納指期貨漲0.91%。2. 截至發稿，德國DAX指數漲1.75%，英國富時100指數漲1.43%，法國CAC40指數漲1.67%，歐洲斯托克50指數漲1.63%。3. 截至發稿，WTI原油跌4.29%，報88.39美元/桶。布倫特原油跌4.46%，報95.76美元/桶。市場消息美國提出 15 點停火計劃，伊朗稱當前階段停火與談判均不可行。據報道，美國政府已通過巴基斯坦向伊朗方面遞交了一份旨在徹底結束衝突的“15點停火計劃”。隨後，特朗普在公開表態中對談判進程給予了積極評價，稱雙方正進行“富有成效”的溝通，並指出伊朗方面已開始表現出理性的對話姿態。然而，伊朗方面對此表示，伊朗不會接受停火，也不會與違約方進入任何談判進程，因為與美國談判不合邏輯。伊朗方面還證實，美國確實正在加大努力以促成停火。但伊朗不接受停火，在當前情況下，停火和談判均不可行。地緣風暴中唯一的“慰藉”：華爾街仍堅信美股增長引擎轟鳴，大摩預期標普500盈利激增20%。儘管本月中東戰事攪動全球市場，部分投資者仍從美國企業的增長引擎中覓得慰藉——這台引擎不僅完好無損，更顯蓬勃之勢。目前，華爾街賣方策略師們正紛紛上調盈利預期，無視油價飆升及消費需求可能受挫的隱憂。數據顯示，標普500指數未來12個月盈利預計增長20%。從歷史來看，只有在美國經濟走出衰退時，該讀數才會高於當前水平。摩根士丹利首席投資官兼美國首席股票策略師Mike Wilson在3月23日致客户報告中稱：“這支撐了我們的判斷——本輪油價飆升終結經濟週期的可能性依然很低。”伊朗設霍爾木茲海峽通行新規：船隻須提交船員貨物詳情方可獲批通行。據知情人士透露，尋求在伊朗保護下通過霍爾木茲海峽的船隻被要求提供船員和貨物清單，以及航程詳情和提單，以獲得伊斯蘭革命衞隊(IRGC)的批准。據熟悉貿易往來的人士透露，這一過程目前仍具有特異性且因船而異，但這表明隨着波斯灣衝突進入第四周，伊朗正日益努力通過一種半正式的系統，加強對這一至關重要的海上通道的控制。消息人士表示，伊朗已向部分(而非全部)船隻索取費用。他們稱，這些通過中間人傳達、金額不等的索費要求，通常針對油輪、氣體運輸船或其他裝載高價值貨物的船隻。油價飆升疊加航線受阻，亞洲多國急囤航煤備戰“斷供”。伊朗戰事推高國際油價後，亞洲多國航空煤油囤儲跡象持續加劇，這折射出航空業正承受日益加劇的供應壓力。韓國國土交通部週三發佈聲明表示，該國航司已收到部分國家的加油限制通知，政府正商議是否將原本用於出口的航煤轉供本土市場。菲律賓航空總裁在接受採訪時稱，這個東南亞國家或將很快啓動燃油配給制。越南航空局則預警，4月初起航煤可能出現供應缺口，並已據此削減航班班次。伊朗戰事持續發酵、油價居高不下，航煤採購難題正進一步加劇航空業困境。Gavekal研究：中國國債避險屬性凸顯，正成為美債以外的全球儲備新選擇。Gavekal Research的研究顯示，中國國債在經歷了包括伊朗戰爭在內的近期地緣政治衝擊後表現穩健，正成為一種切實可行的替代性儲備資產。該報告挑戰了全球儲備管理的一個核心假設，即美國國債和美元是“避風港”。分析師 Charles Gave 和 Louis‑Vincent Gave 在週二的一份報告中寫道，在中東局勢近期緊張期間，中國主權債券表現堅挺。報告指出，中國長久期國債在新冠疫情爆發後的一年內有所上漲，並在烏克蘭戰爭爆發後的12個月裏保持相對平穩。相比之下，經匯率變動和黃金價格調整後的美債表現則顯得遜色。個股消息股價一年暴漲超700%的Nanobiotix(NBTX.US)迎來收購催化，強生(JNJ.US)有意出手。據報道稱美國製藥巨頭強生正考慮提出收購交易，以收購一家法國癌症藥物開發商之後，Nanobiotix(NBTX.US)股價週三在巴黎股市一度上漲約7%，在美股盤前交易中則一度上漲超15%，截至發稿，該股回落至4.34%。總部位於巴黎的Nanobiotix與全球醫療保健領軍者強生目前保持合作關係，雙方根據2023年與這家總部位於新澤西州的製藥商強生簽署的一項長期許可協議，共同開發並商業化其新一代核心資產JNJ-1900(NBTXR3)。67億美元拿下Terns(TERN.US)!默沙東(MRK.US)加碼抗癌管線應對Keytruda專利到期。默沙東周三宣佈，將以67億美元收購生物技術公司Terns Pharmaceuticals。目前，這家制藥巨頭正加緊擴充其癌症藥物產品線，以應對旗下重磅療法Keytruda即將面臨的專利到期問題。自2021年以來，默沙東通過自主研發及大手筆收購已將其後期研發管線規模擴大近兩倍。此次收購將使默沙東獲得Terns旗下實驗性藥物TERN-701。該藥物正被測試用於治療慢性髓性白血病——一種起源於骨髓、導致白血病細胞失控增殖的癌症。默沙東對Terns提出的收購價為每股53美元，較其最新收盤價溢價6%。截至發稿，Terns股價在盤前交易時段上漲逾5%。果鏈投資者們聚焦的“蘋果AI敍事”，終於來到高潮! 萬眾期待的Siri AI或於6月揭幕。作為其在去年推遲問世且聚焦於重新推出更具個性化版本Siri AI全能語音助手的重要組成部分，坐擁iPhone、iPad等熱門產品線的美國消費電子領軍者蘋果可能將會在即將發佈的iOS 27操作系統中推出一款獨立的Siri應用App，以及一個名為“Ask Siri”操作按鈕。蘋果當前正在對Siri語音助手進行一次徹底的基於前沿人工智能技術的重構，並且計劃在今年6月的全球開發者大會上揭開果粉們期待已久的Siri AI語音助手的首個版本。AI數據中心芯片賽道再添猛將!Arm(ARM.US)發佈AGI CPU挑戰英偉達與AMD，目標銷售額達150億美元。芯片設計公司Arm Holdings將首次開始銷售自己的芯片，並預計這項業務將在五年內每年創造約150 億美元的收入。Arm週二在舊金山舉行的一場活動上宣佈，Meta Platforms(META.US)將成為該公司名為AGI CPU的芯片的首個主要客户。作為此次戰略調整的一部分，Arm 為未來幾年制定了雄心勃勃的銷售目標。這家總部位於英國的公司預計，新芯片業務的收入將超過其目前專注於知識產權銷售的業務收入。Arm公司表示，這將有助於在五年內實現約250億美元的總銷售額，是目前的五倍。該預計在此期間，每股收益將達到9美元。史上最大IPO將至!傳SpaceX擬最早本週提交上市申請，或籌資超750億美元。據知情人士透露，SpaceX計劃於本週晚些時候或下週向監管機構提交首次公開募股(IPO)招股説明書。此次秘密提交將正式敲定埃隆・馬斯克旗下這家商業航天巨頭的IPO計劃，目標是在6月掛牌上市。該知情人士稱，參與籌備工作的顧問預計，SpaceX在IPO中或募資超750億美元，高於此前報道的500億美元。該公司最新估值為1.25萬億美元(低於此前報道的1.75萬億美元)。實際募資規模與估值將在IPO前數週最終確定。一旦落地，SpaceX此次IPO募資規模將打破沙特阿美2019年創下的294億美元紀錄，成為史上最大規模IPO。重要經濟數據和事件預告北京時間22:30：美國截至3月20日當週EIA原油庫存變動。次日北京時間凌晨04:10：美聯儲理事米蘭在2026年數字資產峯會上發表講話。
- 2026-03-25 20:30:17
與超大規模租户鎖定15年長租協議！Cipher Digital(CIFR.US)盤前跳漲10%
智通財經APP注意到，週三美股盤前，Cipher Digital (CIFR.US) 股價跳升近10%，此前該公司與一家投資級超大規模租户簽署了為期15年的數據中心園區租賃協議。根據協議條款，Cipher 將在其現有站點之一開發並交付一個新的高性能計算(HPC)數據中心。首席執行官 Tyler Page 表示：“這份關於我們第三個大型人工智能(AI)園區的協議，鞏固了 Cipher 作為全球領先企業開發高質量 HPC 數據中心基礎設施可靠合作伙伴的地位。”另外，Cipher 表示已獲得由全球金融機構財團支持的最高2億美元循環信貸額度。該額度的資金將用於增強流動性、支持營運資金以及資助增長計劃。該信貸額度預定於2030年3月到期，利率為擔保隔夜融資利率(SOFR)加1.25%至1.75%，並根據公司總債務與市值的比例進行階梯式定價調整。該額度在成交時尚未提取。
- 2026-03-25 20:04:47
股價一年暴漲超700%的Nanobiotix(NBTX.US)迎來收購催化 強生(JNJ.US)有意出手
智通財經APP獲悉，在法國知名刊物《La Lettre》報道稱美國製藥巨頭強生(JNJ.US)正考慮提出收購交易，以收購一家法國癌症藥物開發商之後，Nanobiotix(NBTX.US)股價週三在巴黎股市一度上漲約7%，在美股盤前交易中則一度上漲超15%。總部位於巴黎的Nanobiotix與全球醫療保健領軍者強生目前保持合作關係，雙方根據2023年與這家總部位於新澤西州的製藥商強生簽署的一項長期許可協議，共同開發並商業化其新一代核心資產JNJ-1900(NBTXR3)。去年10月，該公司股價曾因一項1期臨牀試驗的初步結果而大幅上漲;該試驗旨在評估這種瘤內注射療法，作為一種聯合治療方案的重要組成部分，用於一種名為局部晚期食管腺癌的食管癌。在剛剛過去的2025年，Nanobiotix股價與市值漲幅已超過700%，使其最新的市值達到約15億美元。Nanobiotix本質上是一家法國晚期臨牀階段腫瘤生物科技公司，核心不是做傳統小分子或抗體藥，而是做一種“物理機制驅動的納米腫瘤治療平台”。它最重要的核心資產是NBTXR3/JNJ-1900：這是一種由功能化氧化鉿納米顆粒構成的候選產品，通過一次性瘤內注射進入腫瘤後，在放療照射下增強腫瘤內能量沉積，從而提高放療殺傷腫瘤細胞的效率，同時儘量不增加周圍正常組織的輻射損傷。該公司目前的主線業務，就是圍繞這一“放療增敏/放療增強”大型平台，在頭頸癌、肺癌、食管癌、胰腺癌等多個實體瘤中推進臨牀開發，並試圖把它做成可跨癌種擴展的腫瘤治療底層技術。2025年該公司可謂連續釋放出積極臨牀信號，這也是該公司過去一年股價大漲700%的核心邏輯;例如食管癌 I 期初步數據顯示治療耐受性良好、13例患者中85% 疾病控制率、69%客觀緩解率;該公司同期還在胰腺癌、肺癌等適應症上持續推進。2023 年強生旗下Janssen就與Nanobiotix簽下了全球共同開發和商業化許可協議，2025年3月雙方又修訂協議，Nanobiotix不再承擔關鍵 III 期頭頸癌研究NANORAY-312的資金義務，現金可視期被延長到2026年年中，此舉可謂顯著緩解了臨牀型生物科技公司最致命的融資壓力。若JNJ-1900資產或者III期頭頸癌或後續多癌種數據繼續正向，強生直接併購比長期分成更有利於掌握全球權益、定價權和後續適應症擴張，也就是説，Nanobiotix吸引強生的地方，不只是一個單品，而是它背後那套有潛力被放大為腫瘤放療增強新範式的物理納米治療平台。
- 2026-03-25 19:53:15
“三年再造一個拼多多”重大舉措官宣：“新拼姆”落地上海，一期已注資150億
3月25日，拼多多集團發佈截至12月31日的2025年第四季度及全年財報。在財報電話會上，拼多多方面披露，此前股東大會確立的三年戰略正在穩步推進和落地見效。2025年12月19日，拼多多集團股東大會宣佈趙佳臻出任聯席董事長兼聯席CEO，趙佳臻發佈了“聚焦、重投供應鏈升級，高質量發展”的下階段集團戰略，提出“力爭三年再造一個拼多多”。如今，首個戰略重大舉措開始落地：拼多多集團正式宣佈組建“新拼姆”，開啓品牌自營，繼續重倉中國供應鏈，帶動國內產業高質量、品牌化發展。據介紹，“新拼姆”已在上海成立新的專項公司，一期已現金注資150億元，未來三年計劃總計投入1000億元真金白銀，整合“拼多多+Temu”的供應鏈資源，開啓搭建自營品牌模式，重點面向全球市場，系統性自營並孵化面向不同市場、不同品類的品牌，實現中國製造高標準輸出，推動中國製造進一步走向價值高端。“過去三年，Temu的快速成長是中國供應鏈產業紅利帶來的關鍵一躍，也為國內供應鏈的升級再造帶來了新的契機。”趙佳臻表示，2026年國內供應鏈迎來了轉型升級的關鍵窗口期，我們將舉全集團之力，公司上下力出一孔，爭取在三年內推動“新拼姆”實現國產自營品牌的高質量轉型，帶動中國供應鏈實現轉型升級和價值躍遷。組建“新拼姆”，投1000億重倉供應鏈2025年12月，拼多多集團在年度股東大會中宣佈升級公司治理架構，實行聯席董事長制度。經董事會批准，趙佳臻獲任聯席董事長，與陳磊共同擔任集團聯席董事長兼聯席CEO。公司認為，趙佳臻出任聯席董事長有利於拼多多集團步入下一個階段的升級再造，有利於落地集團“聚焦、重投供應鏈升級，高質量發展”的整體戰略。在出任聯席董事長後，趙佳臻表示，拼多多創業已超十個年頭，公司在業務、技術及服務方面持續積累，業務已經觸達了全球大部分國家。下一階段，公司不是要多元化，而是要更聚焦，聚焦供應鏈的高質量發展，通過這個核心關鍵，實現平台的再造，並帶動生態體系的價值躍遷。在股東大會上，拼多多管理層也就Temu的發展做了最新介紹。據瞭解，Temu在過去三年發展迅速，已在全世界大部分國家都具有可觀的市場規模，已成長為國際主流電商平台。“過去三年，Temu植根於中國供應鏈，業務擴展到全球90多個國家，3年走完了拼多多國內電商10年的路。”趙佳臻表示，下一個階段，在Temu平台化運營的基礎上，公司將做出重大戰略開拓，組建“新拼姆”，全力開啓品牌自營模式，並通過自營模式繼續重倉中國供應鏈，打造更高的製造標準，孵化一批有國際影響力的品牌，帶動中國製造邁向高質量、品牌化道路。目前，“新拼姆”已在上海落地，首批已現金注資150億元。據悉，拼多多“新拼姆”將重點推出三大措施，全面推動產業帶商家高質量、品牌化出海：其一，成立“新拼姆”專項公司，未來三年投入1000億元，全面覆蓋國內產業帶，推出定製化製造方案，培育一批不同定位、多種品類的自營品牌；其二，組建專項團隊深入產業帶，發揮平台的數字化優勢，為商家提供產品、技術和營銷的一體化方案，推動產業帶提升製造標準，完成產業轉型升級；其三，推出全方位的品牌出海解決方案，提供產品標準、倉儲物流、知產服務、法律援助、監管審查等全方位服務，為產業帶出海保駕護航。前期戰略效用顯著，產業帶加速邁向品牌化事實上，早在2025年4月，拼多多已在電商行業首次推出了“千億級別”的惠商戰略，全力構建商家、用户、平台多方共贏的高質量生態，為此次“新拼姆”的出爐打好了基礎。在產業帶，拼多多“千億扶持”繼續加碼“新質供給”，加快“新質供給”的培育力度和上行速度，推促進產業帶邁向品牌化、高質量發展。截至目前，“新質供給”專項團隊已先後走進義烏美妝、深圳數碼、山東零食、邵東箱包、平湖羽絨、威海釣具等超百個優質製造業集羣，並深入原材料、配件等供應鏈的各個環節，推動供應鏈各個環節實現“累進式創新”，積極破解同質化競爭的產業難題，助力產業完成品牌轉型。在湖南邵東，當地生產了全國七成以上的學生書包，但長期以代工為主的模式也一度讓當地面臨“同質化競爭”的困境。在拼多多的扶持下，當地商家藉助平台的數據分析，進行精準的產品研發，先後涌現出了多個爆款品牌，推動邵東完成了從“代工腹地”向“品牌高地”的產業轉變。在業界，拼多多系列惠商舉措也引發了廣泛關注，商務部研究院電子商務研究所研究員洪勇表示，通過打造品牌優勢，商品有望形成差異化和溢價能力，從價格競爭轉變為價值競爭，引領產業帶走出同質化競爭的局面，實現品牌化發展。“從前期‘千億扶持’的產業實踐來看，品牌化發展已經成為中國產業發展的新引擎。未來三年，我們將通過‘新拼姆’自營模式繼續重倉中國供應鏈，真金白銀再投入1000億元現金。中國產業帶將有更多的自營品牌通過‘新拼姆’走向全球，並帶動中國供應鏈實現整體性的轉型升級。”趙佳臻表示。
- 2026-03-25 19:51:16
67億美元拿下Terns(TERN.US)！默沙東(MRK.US)加碼抗癌管線應對Keytruda專利到期
智通財經APP獲悉，默沙東(MRK.US)週三宣佈，將以67億美元收購生物技術公司Terns Pharmaceuticals(TERN.US)。目前，這家制藥巨頭正加緊擴充其癌症藥物產品線，以應對旗下重磅療法Keytruda即將面臨的專利到期問題。這家美國製藥商將在本十年晚些時候失去Keytruda的專利保護，最早明年還可能面臨政府主導的價格談判。自2021年以來，默沙東通過自主研發及大手筆收購——包括以115億美元購入擁有肺動脈高壓藥物Winrevair的Acceleron——已將其後期研發管線規模擴大近兩倍。此次收購將使默沙東獲得Terns旗下實驗性藥物TERN-701。該藥物正被測試用於治療慢性髓性白血病——一種起源於骨髓、導致白血病細胞失控增殖的癌症。默沙東對Terns提出的收購價為每股53美元，較其最新收盤價溢價6%。截至發稿，Terns股價在盤前交易時段上漲逾5%。在一項早期研究中，TERN-701在既往接受過治療的白血病患者中顯示出75%的主要分子生物學緩解率。分析人士認為，這一結果使其有望成為諾華製藥(NVS.US)白血病藥物Scemblix的潛在替代產品。2024年3月，美國食品藥品監督管理局已授予TERN-701用於治療慢性髓性白血病的孤兒藥資格。該交易預計將於今年第二季度完成，屆時將產生約58億美元(合每股約2.35美元)的費用，這筆費用將分別計入季度及全年財務業績中。默沙東董事長兼首席執行官Robert M. Davis表示：“此次收購Terns及TERN-701，進一步鞏固了我們在血液學領域的影響力。TERN-701有望成為治療特定慢性髓性白血病患者的同類最佳候選藥物。這筆交易不僅進一步拓展並強化了我們在腫瘤學領域的佈局，我們也將繼續尋求機會，將產品組合拓展至其他治療領域。”據瞭解，默沙東的主要增長引擎Keytruda獲批用於治療多種癌症，是全球最暢銷的處方藥。該療法在2025年創下逾300億美元的銷售額，佔公司總營收的近半壁江山。上月，默沙東已宣佈計劃將腫瘤業務拆分為獨立部門。
- 2026-03-25 19:46:56
金山雲(KC.US)Q4營收27.6億元創歷史新高，調整後經營利潤再次盈利
智通財經獲悉，3月25日，金山雲(NASDAQ:KC，HKEX:3896)發佈2025年第四季度財報。季度內，公司展現出以智算雲驅動的強勁增長態勢，核心業務實現韌性增長。財報顯示，金山雲Q4營收27.6億元再創歷史新高，同比增長23.7%。其中，智算雲賬單收入達9.3億元，同比增長95%，在公有云收入佔比達49%。季度內，金山雲公有云實現收入19.0億元，同比大幅增長34.9%；行業雲實現收入8.6億元，環比大幅增長18.4%；調整後毛利率達17.1%，調整後經營利潤率達2.0%，調整後經營利潤5,458.6萬元，再次實現盈利，盈利能力得到持續提升與驗證。
- 2026-03-25 19:31:21
武田製藥(TAK.US)擬計提1500億日元重組費用，以AI驅動降本增效
智通財經APP獲悉，日本製藥巨頭武田製藥(TAK.US)計劃在即將於下月開啓的新財年中計提約1500億日元(約合9.45億美元)的重組費用。這一舉措標誌着這家日本最大的藥企正全面進入業務重構階段，旨在通過降低成本並採用新技術來提高效率和促進增長。該公司在週三發佈的一份聲明中表示，預計明年之後重組費用將減少，並將精簡公司職能，預計每年可實現超過2000億日元的年度總節省額。武田製藥的重組是大型製藥企業擁抱人工智能這一更廣泛趨勢的一部分，因為不斷上漲的研發成本擠壓了利潤空間，加劇了市場競爭。通過削減傳統成本並重新投資於新技術，武田製藥旨在騰出更多資金用於研發。該公司表示，這些節省下來的資金將在很大程度上抵消研發新藥所需的投資，例如用於治療嗜睡症的藥物oveporexton和用於治療銀屑病的藥物zasocitinib。據瞭解，武田製藥目前已與其合作伙伴及內部AI團隊在銀屑病等多個管線中取得初步進展，這被市場視為其從傳統藥企向技術驅動型生物醫藥公司轉型的信號。去年十月，這家制藥公司與總部位於波士頓的數據和人工智能公司TetraScience達成合作，利用代理式AI加速藥物發現並提升生產力。值得一提的是，武田製藥目前正處於“專利懸崖”的陣痛期，尤其是其治療注意力缺陷多動障礙(ADHD)的明星藥物Vyvanse以及降壓藥Azilva在核心市場失去獨佔權後，仿製藥的衝擊使公司營業利潤較往年縮水超過一半。為了應對這一挑戰，武田計劃通過精簡全球範圍內的組織架構、削減冗餘的人力資源並簡化管理層級，力爭從2025財年起逐年提升核心營業利潤率，最終目標將其穩定在30%以上。在宣佈財務重組的同時，武田製藥也對高層領導團隊進行了前瞻性佈局。公司已確認現任核心高管Julie Kim將於2026年6月接任首席執行官一職，成為公司歷史上首位女性CEO，負責領導這一系列複雜改革方案的落地。分析人士認為，這一人事變動與重組計劃相輔相成，旨在為武田注入新的戰略視角，確保公司在全球醫藥市場競爭加劇的背景下，能夠通過技術賦能和組織優化重新奪回增長主動權。
- 2026-03-25 19:29:33
本田索尼聯手造車夢碎! Afeela項目戛然而止 傳統車企電動化成本警報再響
智通財經APP獲悉，日本汽車製造領軍者本田汽車公司(HMC.US)與日本科技、娛樂行業霸主索尼集團(SONY.US)已放棄聯合開發一款電動車的宏大計劃，並且不久後將在這家日本大型車企財務基本面困境加深之際，重新思考雙方此前達成的合作關係。對日本政府近年來頗具雄心壯志的電動車產業版圖而言，這一最新動態的含義不只是“一個項目失敗”，而是日本傳統車企在向電動化(EV)轉型趨勢中面臨的多重壓力被集中暴露出來。兩家日本公司當地時間週三在一份聯合聲明中表示，第一代和第二代Afeela電動汽車的開發計劃將立即擱置。雙方還將重新評估他們此前於2022 年成立的合資公司Sony Honda Mobility Co.。最新消息傳出之後，本田汽車(HMC.US)美股市場ADR交易價格在美股盤前小幅下跌，索尼(SONY.US)美股ADR交易價格則變動不大。本田與索尼決定放棄Afeela項目——這款高端電動車原本結合了本田的全球最頂級車輛開發與生產能力，以及索尼在高性能芯片、圖像傳感器和娛樂領域的專長，這一大型項目告吹可謂凸顯出日本的那些傳統汽車製造商們在電動車開發成本不斷攀升之下所承受的經營現金流壓力。本田汽車的首席執行官三部敏宏數週前曾警告稱，公司將面臨2.5萬億日元(大約157億美元)的電動車相關費用，而他預計將在5月公佈一項新的商業擴張計劃。來自Toyo Securities的資深分析師Yasuda Hideki表示：“本田汽車此前已經宣佈對其電動車業務進行全面重整，因此市場原本就擔心 Afeela未來會怎樣發展。這對索尼而言是一個重要驅動因素，所以它應該會繼續推進，無論是否有本田參與。”根據這家汽車製造商的説法，已經為第一代Afeela下單的客户將能夠獲得全額退款。本田汽車還取消了原定面向北美汽車市場開發和推出的三款電動車，並預計截至3月的財年營業虧損指標將在2700億日元至5700億日元之間。所謂的Afeela EV Project，本質上是索尼與本田在2022年成立的合資公司 Sony Honda Mobility 所主導的高端純電動車項目，原本想把本田的整車工程與製造能力，和索尼的軟件、傳感器、娛樂與數字座艙能力結合起來，做成一款更偏“軟件定義汽車”的高端電動汽車。按照此前公開規劃，首款車型Afeela 1原定2026年稍晚在加州大規模交付，起售價89,900美元，後續甚至設想在2028年推出第二款高端車型。然而，本田在自身EV戰略重估後，已不再有一條可行路徑把Afeela系列推向市場。對日本電動車產業而言，這件事的含義不只是“一個大型EV項目失敗”，而是日本傳統車企在EV轉型中面臨的三重壓力被集中暴露出來：第一層無疑是高端電動車開發越來越燒錢，本田本月已警告其EV業務可能計提高達2.5萬億日元(約157億美元)，且電池車去年僅僅佔其全球銷量的2.5%;第二層則是日本車企正同時承受中國競爭、美國政策變化與全球面臨經濟增長不確定之下汽車需求波動的夾擊;第三，進一步説明日本政府的電動化態度不夠堅決，未來日本車企更有可能繼續強化混動，選擇性做EV並且加速聯盟或整合，而不是所有公司都獨立豪賭全棧純電汽車。換句話説，Afeela項目被砍，代表的是日本電動汽車產業正在從“概念合作期”進入“現金流與生存優先期”。
- 2026-03-25 18:33:36
水滴公司(WDH.US)發佈2025年Q4及全年財報 連續16個季度實現盈利
智通財經APP獲悉，3月25日，水滴公司（WDH.US）公佈截至2025年12月31日未經審計的2025年第四季度及全年業績報告。2025年第四季度，水滴公司淨營業收入14.11億元；歸母淨利潤1.62億元，同比增長62.7%，實現連續16個季度盈利。從2025全年來看，淨營業收入39.78億元，同比增長43.5%；歸母淨利潤5.69億元，同比增長54.8%。從2021年9月宣佈啓動股票回購計劃以來，截至2026年2月末，水滴公司累計斥資約1.18億美元，從公開市場回購約6070萬股ADS（美國存托股票）。經過公司董事會批准，水滴公司還宣佈將開啓新一輪現金股息派發，與股東共享公司的價值創造。AI驅動提效，保險業務營收利潤雙增長業績報告顯示，第四季度水滴公司保險相關收入13.1億元，保險業務是水滴公司最主要的收入來源。此外，2025年保險業務全年收入達35.77億元，同比增長51.3%；全年經營利潤達到6.45億元，同比增長35.1%。在產品供給側，“看病保”作為市場首創、免健康告知的長期保證續保產品，本季度持續迭代，新增“0免賠”特色保障設計；帶病體系列產品持續受到用户認可，本季度帶病體保險產品貢獻保費同比增長近70%。2025年，水滴公司堅持“技術驅動增長”的戰略方向，持續深化AI技術體系建設，加速向AI原生公司演進。截至2025年12月底，公司已申請大模型相關專利72項。在AI大模型的助力下，水滴公司保險垂直場景服務能力大幅增強，AI醫療險專家輔助實現規模保費環比增長145%，AI保險客服“保小慧”單月服務量超140萬次，AI質檢助手助力人效較傳統模式提升175%。此外，水滴公司還探索為AI Agent之間提供開放式協作基礎設施，公司近期在研的水守 AI 助手——ClawSquare，基於分佈式架構，能夠支持行政、人力、研發等不同功能的AI Agent自主溝通並協同完成任務。累計4.9億用户為368萬大病患者捐贈723億除保險業務外，水滴籌業務繼續發揮“救急難”作用。截至2025年12月31日，水滴籌上線以來累計約4.9億用户向超過368萬名患者捐贈723億元。在信息真實性審核方面，水滴籌創新構建了“醫學知識圖譜+資質校驗”的虛假票據識別模型，該模型深度融合了疾病與藥品的臨牀匹配邏輯、藥店經營資質等多維數據，能精準識別虛構醫療票據等違規行為，提升了平台對虛假籌款風險的研判和管控精度，守護每一份愛心。此外，水滴籌還搭建AI企微服務羣，為籌款人提供全流程的服務。AI服務機器人會幫助籌款用户關注籌款效果、播報捐款進展、指導用户進行籌款轉發和擴散、提醒用户提取款項、解答用户的各類疑問等，用貼合籌款人溝通方式的形式，為籌款人提供籌款全流程的服務。單季入組患者量破記錄，累計入組患者14555名水滴公司數字化臨牀試驗解決方案業務表現強勁，2025年全年淨營業收入1.18億元，同比增長29.9%。第四季度，翼帆醫藥與224家藥企和CRO機構合作。截至2025年12月底，該業務累計招募了14555名患者入組，累計履約臨牀試驗項目1611個。本季度，水滴公司自主研發的 “臨牀藥物試驗患者智能匹配技術” 正式獲得國家發明專利，該技術融合了深度神經網絡與自然語言處理技術，可實現患者與臨牀試驗項目的端到端精準匹配，不僅能為藥企節省大量招募時間和人力成本，更能讓符合條件的患者快速對接優質臨牀試驗資源，為疑難病症患者帶來新的治療希望。水滴公司創始人兼CEO沈鵬表示：“2025年，水滴公司錨定‘技術驅動增長’的核心戰略，以AI全鏈路滲透實現運營效率躍遷，營收和利潤實現快速增長。展望未來，AI浪潮正以前所未有的速度重構行業生態，我們將系統性完成從 ‘使用AI工具’ 到 ‘AI原生公司’ 的戰略跨越，讓AI深度嵌入獲客、核保、理賠、服務全價值鏈，以科技之善守護億萬家庭，為用户、夥伴與社會創造可持續的長期價值。”
