- 2026-03-26 14:56:19
香港廣告平台供應商亞思博(APAT.US)申請美股IPO 擬募資至多2500萬美元
智通財經APP獲悉，總部位於香港的廣告科技平台提供商——亞思博數字科技集團有限公司(AsiaPac AdTechinno Group)於週三向美國證券交易委員會(SEC)提交申請，進行首次公開募股(IPO)，該公司計劃以每股7至9美元的價格發行310萬股，募集至多2500萬美元。公司提供人工智能驅動的數字營銷解決方案及SaaS平台，幫助企業在搜索引擎、社交媒體、網站及聯網電視等線上渠道實現客户獲取、留存與互動。其服務涵蓋營銷活動策略、執行及效果優化，專注於數據驅動的精準投放與跨境營銷。公司總部設於香港，業務覆蓋多個亞太市場，收入主要來自營銷服務及相關技術平台。這家成立於1996年的中國香港公司，截至2025年9月30日止12個月的營收為4600萬美元。公司計劃在納斯達克交易所上市，股票代碼為“APAT”。亞思博數字科技集團有限公司曾於2025年11月10日以保密方式遞交申請。Maxim Group LLC擔任本次發行的獨家賬簿管理人。
- 2026-03-26 14:39:35
吞併特斯拉(TSLA.US)的第一步？Wedbush：SpaceX或借Terafab芯片工廠為明年合併鋪路
智通財經APP獲悉，據Wedbush稱，特斯拉(TSLA.US)和SpaceX擬在德克薩斯州奧斯汀建造的巨型Terafab芯片製造廠，可能標誌着雙方最早於明年合併的第一步。上週末，特斯拉和SpaceX首席執行官埃隆·馬斯克公佈了一項名為Terafab的新半導體合資企業的計劃，該企業將建在德克薩斯州奧斯汀市。Terafab將由兩座先進芯片工廠組成，由特斯拉和SpaceX聯合運營。馬斯克此舉旨在更好地掌控人工智能、機器人和太空計算等領域的半導體供應。Wedbush分析師在週三發佈的投資者報告中指出：“特斯拉與SpaceX合作的Terafab項目預計將耗資高達250億美元，在特斯拉位於德州的超級工廠(Giga Texas)投產，建成後將成為人類歷史上最大的半導體晶圓廠。該項目專注於芯片設計、光刻、製造、存儲器生產、先進封裝和測試。初期生產目標預計為每月10萬片晶圓，隨後將擴大至每月100萬片晶圓，約為台積電全球產量的70%，目標是每年生產1000億至2000億顆定製人工智能和存儲芯片，以支持特斯拉的FSD、Cybercab和Optimus生產線。”Wedbush 指出：“由於台積電和三星的芯片產量不足以滿足馬斯克的目標，該工廠將逐步擴大產能，以滿足其公司對計算能力的需求，而目前的計算能力需求已經超過了供應能力。目前人工智能計算輸出約為每年20 GW，這僅佔這些公司需求的約 2%。”他們補充道：“雖然該項目的具體時間表尚不確定，但這將加速公司雄心勃勃的人工智能發展戰略，我們相信這將為特斯拉在未來幾年成為人工智能巨頭奠定基礎，而芯片和內存供應預計將是最大的制約因素。我們還認為，這是特斯拉和SpaceX最終合併的第一步，合併預計將在2027年完成。”
- 2026-03-26 14:30:32
現代汽車：中期計劃在中國市場年銷量翻倍，並在5年內在北美推出36款新車型
智通財經APP獲悉，韓國最大車企現代汽車在年度股東大會上表示，該公司中期計劃的其中一部分，是讓中國市場的年銷量翻倍。現代汽車首席執行官何塞·穆尼奧斯表示，按照計劃，現代汽車將於中期時段在中國市場爭取50萬汽車的年銷量，相當於現有銷量的一倍多。穆尼奧斯介紹，現代汽車將於2030年前在盈利最大的北美洲市場推出36款新車型，每款車型將包括純電動、混合動力和汽油動力等版本。現代汽車目前在北美洲市場出售25款車型，其中20款在美國售賣。數據顯示，2025年，現代汽車集團在全球售出727.4萬輛新車，相比2024年的723萬輛實現微增，連續3年穩居全球第三。其中，2025年現代汽車全球銷量413.82萬輛，同比微降0.1%。其中，韓國本土市場銷量為71.3萬輛，同比增長1.1%;海外市場銷量為342.5萬輛，同比微降0.3%。值得注意的是，依託混合動力車的強勁表現，現代汽車美國銷量達到90.17萬輛，同比增長8%。另一個品牌起亞汽車2025年全球銷量313.58萬輛，同比增長2%，超越2024年308.93萬輛的峯值，創下歷史新高。值得一提的是，2025年起亞中國的銷量為25.4萬輛，同比增長2.3%。同時，依託中國新能源產業鏈的領先優勢，中國成為起亞全球出口版圖中至關重要的樞紐。
- 2026-03-26 11:44:02
谷歌(GOOGL.US)壓縮技術引發存儲芯片“地震”，分析師祭出傑文斯悖論：別慌，需求只會更多
智通財經APP獲悉，因谷歌(GOOGL.US)研究人員宣傳一項新的壓縮技術引發市場對需求的擔憂，計算機內存及存儲產品股價大幅下挫，但這一衝擊可能只是短期擾動，而非生存威脅。韓國交易所市場上，AI應用關鍵存儲芯片製造商SK海力士一度下跌6%。東京市場上，閃存製造商鎧俠控股下跌4.4%。此前，美光科技和閃迪週三在紐約市場也錄得類似跌幅。谷歌表示，其新的TurboQuant技術可大幅減少大型語言模型及向量搜索引擎的內存佔用。然而，看好全球存儲芯片此輪強勁漲勢的多頭人士認為，效率提升反而會增加而非減少需求——這一古老的理論被稱為“傑文斯悖論”。摩根大通交易部門在一份報告中引用了這一19世紀的理論。該行分析師表示，投資者可能借該消息獲利了結，但內存需求在短期內並不構成威脅。受AI熱潮帶來的旺盛需求推動，內存及存儲產品價格近幾個月因供應短缺而持續攀升，帶動相關股票走出指數級上漲行情，如鎧俠自去年8月底以來累計漲幅達700%。谷歌的消息引發市場對需求可能下降的謹慎情緒，但部分分析師對此提出反駁，認為實際情況恰恰相反。傑文斯悖論源於一位英國經濟學家關於煤炭生產的理論，該理論指出，效率越高，需求反而會上升。去年，中國低成本AI模型DeepSeek引發市場對先進技術需求下降的擔憂時，也曾有人提及這一理論。Ortus Advisors分析師安德魯·傑克遜在Smartkarma平台上的一份報告中寫道，考慮到“供應極度緊張”，谷歌的這一技術突破對需求“影響甚微”。對於鎧俠而言，“在經歷瞭如此巨大的漲幅之後，出現一些獲利了結是合理的”。
- 2026-03-26 11:20:16
花旗上調亞馬遜(AMZN.US)目標價至285美元：AI將成“超級引擎”，調高AWS營收預期
智通財經APP獲悉，花旗將亞馬遜(AMZN.US)的目標價從265美元上調至285美元，原因是其上調了亞馬遜雲服務部門AWS的營收預期，理由是Anthropic和OpenAI等人工智能業務的強勁增長，以及千兆瓦級產能的快速提升。花旗維持對亞馬遜的“買入”評級。以Ronald Josey為首的分析師團隊表示，他們上調AWS的營收預期是基於持續的人工智能需求，以及對Anthropic、OpenAI和核心(非人工智能)工作負載營收貢獻的分析。分析師表示：“我們現在預計AWS在2026年第一季度的營收同比增長28%，2026年全年同比增長29%，隨着與Anthropic和OpenAI的合作不斷推進，2027年全年同比增長將加速至37%。最終，人工智能營收將佔AWS 2026年新增營收的約58%，2027年將佔72%。我們相信，鑑於市場需求，AWS能夠迅速提升其基礎設施容量(我們也略微調整了資本支出預測)。儘管我們承認AWS的投資回報率、競爭以及自由現金流可見性方面存在一些擔憂，但考慮到新增容量後能夠迅速實現盈利、營收增長加速以及營業收入不斷提高，我們相信AWS的市場地位日益穩固。”分析師根據對 Anthropic 在 AWS 基礎設施上運行的推理、訓練和轉售收入的分析，預計隨着Project Rainier的持續推進，Anthropic 將在 2026 年和 2027 年分別貢獻約 180 億美元和 310 億美元的 AWS 收入。分析師指出，鑑於AWS與OpenAI達成了價值1000億美元、為期八年的Trainium合作協議，以及與英偉達(NVDA.US)達成了價值380億美元、為期七年的GPU合作協議，OpenAI預計在2026年和2027年將分別貢獻AWS 60億美元和180億美元的收入。該合作協議很可能在2026年下半年/第四季度正式生效。Josey及其團隊補充道，他們的分析表明，人工智能收入在2026年將佔AWS新增收入的約58%，在2027年將佔約72%。“儘管如此，鑑於我們認為人工智能需求正日益成為推動新遷移和新工作負載的催化劑，我們相信非人工智能工作負載可以持續保持15%左右的增長率。”
- 2026-03-26 09:50:06
瑞銀：微軟(MSFT.US)辦公軟件前景需改善才能提振股價 下調目標價至510美元
智通財經APP獲悉，瑞銀在近期與投資者會面後表示，微軟(MSFT.US)的365和Copilot產品需要市場前景改善，才能推動這家科技巨頭的股價上漲。分析師Karl Keirstead在給客户的報告中寫道：“我們維持對微軟的買入評級，目前基於其2026財年非GAAP每股收益的市盈率為19倍。但我們也承認，要讓這隻股票真正獲得更高的估值，圍繞M365/Copilot的市場前景需要改善。” 因此，Keirstead將目標股價從600美元下調至510美元。Keirstead解釋説，OpenAI和Anthropic近期進軍知識型工作的舉措正中微軟的“痛點”，但投資者的關注點已經轉移到365和Copilot的可持續性以及它們能夠帶來怎樣的增長。Keirstead表示，在與微軟投資者關係團隊會面後，這家Windows巨頭指出，其第二財季的使用率和用户數量均有所回升。值得注意的是，Keirstead補充道，近期的一些舉措，例如Copilot Cowork、新的E7套餐以及領導層變動，“表明微軟內部採取了更為積極的姿態，並展現出緊迫感”。Keirstead解釋説，除了Office 365和Copilot之外，微軟“對Azure的需求表現得非常樂觀”，但並未提供關於營收增長和容量增加方面的最新消息，此前微軟已向投資者公佈了相關信息。
- 2026-03-26 09:45:16
匯豐唱多Vertiv(VRT.US)：數據中心電力與冷卻領域“純正標的” 首予“買入”評級
智通財經APP獲悉，隨着投資者對人工智能(AI)基礎設施的熱情持續升温，在匯豐發佈的樂觀展望的支持下，美股液冷龍頭Vertiv Holdings(VRT.US)股價週三盤中升至歷史新高。匯豐首次覆蓋Vertiv，予“買入”評級，目標價為325美元，較該股週三收盤價276.16美元有近18%的上漲空間。匯豐認為，Vertiv是數據中心電力與冷卻領域的“純正標的”，將其定位在AI供應鏈中增長最快的細分領域中心。AI資本支出激增推動設備需求匯豐預計，超大規模雲服務提供商的資本支出將大幅加速，預測2026年美國雲計算資本開支將在AI推動下增長約91%。這一支出激增將直接轉化為基礎設施設備需求上升，尤其是在電源管理與冷卻系統領域。分析師估計，到2026年電力與冷卻設備的可服務市場總規模約為1560億美元，同比增長約67%。這既反映了計算強度的提升，也反映了數據中心設計複雜度的增加。Vertiv作為一體化供應商具備優勢地位匯豐看好垂直一體化供應商，並認為Vertiv、伊頓(ETN.US)以及施耐德電氣(Schneider Electric)最有能力從數據中心架構演進中獲得增長機會。其中，Vertiv在電力系統與熱管理系統兩個領域均具備廣泛佈局，這一點尤為突出。根據匯豐對供應鏈的分析，該公司約80%的收入來自數據中心相關業務，這在同行中屬於最高水平之一。這一定位使Vertiv能夠參與數據中心建設的多個關鍵環節，從不間斷電源系統到冷卻技術。訂單增長與積壓訂單顯示需求強勁報告強調，Vertiv近期業務動能強勁。該公司第四季度訂單同比增長252%，積壓訂單環比增長超過50%。匯豐表示，這些趨勢反映了超大規模雲廠商採購的規模與緊迫性——客户正在加快部署節奏，以支持AI工作負載。向更高功率密度與液冷技術轉型匯豐預計，下一階段的數據中心演進將需要顯著更高的功率密度，機架功率需求將從當前約10千瓦提升至下一代芯片所需的約1兆瓦。這一轉變正在推動液冷技術快速普及。匯豐認為，這是熱管理領域增長最快的細分方向，並預計冷卻解決方案將在整體基礎設施支出中的佔比持續提升。Vertiv已通過收購擴展了相關能力，包括收購液冷專業公司CoolTera，使其能夠從這一轉型趨勢中受益。技術架構變化帶來額外機會匯豐還指出，電力架構的長期變化也將帶來機會，包括未來可能向800伏直流系統過渡。儘管這一轉型仍處早期階段，但可能重塑競爭格局，並有利於那些在多電壓等級及系統組件領域具備專業能力的供應商。與此同時，電網基礎設施瓶頸以及高壓設備交付週期較長，也正在強化對一體化解決方案的需求，包括現場發電與先進配電系統。估值已反映增長預期，但仍存在上行空間Vertiv的估值高於許多工業類同行，反映出其面向高增長終端市場的敞口。匯豐預計，公司估值約為2026年預期企業價值倍數(EV/EBITDA)的28.6倍，以及約40倍的預期市盈率。儘管如此，該機構認為增長前景足以支撐這一估值水平，並指出公司具備強勁的回報指標以及持續清晰的需求可見度。結構性需求趨勢支撐未來展望總而言之，匯豐認為，AI基礎設施週期仍處於早期階段，目前支出更多受到執行能力約束、而非需求約束。隨着全球數據中心建設加速以及工作負載持續擴張，關鍵電力與冷卻設備供應商預計將持續看到訂單增長。在這一羣體中，Vertiv憑藉其高度聚焦的業務結構與一體化產品能力，有望成為該趨勢的重要受益者之一。
- 2026-03-26 09:23:51
中東戰火蔓延至快遞：美國郵政服務擬對部分包裹收取8%附加費以應對油價飆升
智通財經APP獲悉，美國郵政總局(USPS)週三表示，為應對不斷上漲的運輸成本(包括因伊朗戰爭導致的油價上漲)，正尋求對包裹和快遞郵件徵收8%的臨時燃油附加費。此次調整適用於優先特快郵件(Priority Mail Express)、優先郵件(Priority Mail)、USPS陸運服務(USPS Ground Advantage)和精選包裹(Parcel Select)。普通郵票和其他郵件服務不受影響。美國郵政總局在其網站上發佈公告稱，如果獲得郵政監管委員會的批准，該附加費將於4月26日生效，並持續至2027年1月17日。聯邦快遞(FDX.US)和聯合包裹服務公司(UPS.US)這兩家主要的包裹運輸公司多年來一直對包裹徵收燃油附加費。自2月28日美國和以色列襲擊伊朗以來，這些附加費大幅上漲，此次襲擊導致油價上漲超過40%。美國郵政總局在公告中表示：“此次臨時價格調整將為郵政服務提供必要的靈活性，有助於確保實際運營成本得到覆蓋，這符合國會的要求。”公告稱：“運輸成本一直在上漲，我們的競爭對手也紛紛採取了附加費措施。我們一直堅持避免收取附加費，而且此次調整的費用不到競爭對手燃油附加費的三分之一，因此即使價格有所調整，美國郵政總局仍然能夠提供極具價值的運輸服務，其收費標準在發達國家中處於較低水平。”
- 2026-03-26 08:50:40
投行收入創紀錄難抵信貸‘踩雷’，傑富瑞(JEF.US)Q1業績不及預期股價年內跌36%
智通財經APP獲悉，由於信貸投資失誤帶來的損失拖累了整體表現，傑富瑞金融集團(JEF.US)公佈的業績不及華爾街預期。儘管該行投資銀行業務創下有史以來最強勁的第一季度紀錄，但每股收益70美分仍低於分析師預期的87美分。業績中包含了與近期兩起信貸風險事件——Market Financial Solutions和First Brands Group——相關的1700萬美元損失。總裁布萊恩·弗裏德曼週三接受採訪時表示：“我們的數據中存在一些雜音，這些都是眾所周知的情況。我們正努力將市場注意力引導至我們認為最重要的方面，即我們業務的強勁與健康。”傑富瑞是第一家公佈財報的美國銀行，為市場提供了一窺華爾街在今年頭幾個月如何應對私人信貸、人工智能及地緣政治動盪等問題的窗口。該業績表明，美國大型銀行——定於下月公佈財報——可能同樣會錄得投行業務收入的增長及交易業務的提振，即便它們也披露了自身的信貸問題。傑富瑞在一份聲明中表示，營收同比增長26%至20.17億美元，淨利潤同比增長22%，至1.557億美元。業績受益於投行業務收入45%的激增，其中諮詢業務收入因“多個行業的交易量增加”而攀升。資本市場部門也為利潤增長作出貢獻，股票交易業務創下史上最佳第一季度表現。傑富瑞表示，受交易量上升推動，該部門收入達5.585億美元，同比增長37%。這在一定程度上抵消了固定收益交易業務24%的收入下滑，其中包括與上月倒閉的英國抵押貸款機構Market Financial Solutions相關的按市值計價損失。負責該案法官引述了有關欺詐及資產重複質押的指控。聲明稱，傑富瑞還計提了與出售Tessellis SpA相關的3600萬美元減值。Tessellis是該公司旗下正在逐步退出的商人銀行業務組合中的一家電信公司。該交易預計將於明年第一季度完成。傑富瑞的資產管理業務也出現了與信貸投資相關的其他損失。該行此前已對破產汽車零部件供應商First Brands計提了3000萬美元的税前損失。在計入第一季度額外1000萬美元的核銷後，該行對First Brands的敞口目前已降至零。首席執行官裏奇·漢德勒和總裁弗裏德曼在隨業績發佈的致股東信中寫道：“管理層對已確認的損失以及未來可能因First Brands逐步吸收的損失感到失望，並承擔全部責任，但這些損失均在可控範圍內。”傑富瑞股價今年已累計下跌36%，在標普400中型股指數中表現墊底。兩位高管在信中表示，儘管存在信貸損失，即便在伊朗戰爭帶來的不確定性中，傑富瑞仍看到業務動能持續。弗裏德曼在採訪中表示：“假設中東地區的敵對行動在相對短期內得到合理解決，我們相信今年剩餘時間至明年，併購市場將保持活躍，IPO市場也將表現強勁。”
- 2026-03-26 08:28:58
1.75萬億美元！估值神話or資金黑洞？一文讀懂SpaceX史詩級IPO
自蘋果公司市值突破1萬億美元大關以來的七年半時間裏，投資者已經習慣了看到大型科技公司在公開市場上獲得十三位數的估值。目前最市場矚目的是，由特斯拉創始人、世界首富埃隆·馬斯克控股的太空探索公司SpaceX已表示，計劃在未來幾個月內進行大規模首次公開募股(IPO)。人工智能領域的競爭對手OpenAI和Anthropic也可能在今年上市，它們的估值已經飆升至數千億美元。據報道， SpaceX的IPO預計將籌集高達750億美元，這將打破沙特阿美在2019年創下的294億美元的紀錄。SpaceX的估值可能超過1.75萬億美元，但公開市場投資者是否願意購買支撐這一估值的股票還有待觀察。SpaceX已從航天行業的相對弱勢企業轉型為如今的航天巨頭，獲得數十億美元的政府合同，併成為美國太空計劃的支柱。除了火箭發射業務外，SpaceX 還擁有衞星互聯網寬帶服務 星鏈項目Starlink，該服務已成為公司的主要現金流來源。今年2月，SpaceX 以全股票方式收購了xAI，從而獲得了Grok——一家燒錢的人工智能公司，其旗艦產品是Grok AI助手。此外，SpaceX 還擁有X(前身為Twitter)，進一步豐富了其業務組合。SpaceX的IPO將是一場巨大的市場盛事，屆時無論大小投資者都將有機會參與馬斯克快速發展的願景——打造一家集太空和人工智能於一體的巨頭企業。然而，懷疑者認為，投資者可能會擔心馬斯克會耗盡SpaceX這家行業領頭羊公司的資金，去資助xAI——這個競爭激烈的領域中眾多參與者之一。SpaceX為何計劃進行IPO?儘管SpaceX據信擁有可觀的現金流，主要來自星鏈項目，但該公司仍需更多資金來實現其宏偉目標。SpaceX在去年12月的一份員工備忘錄中表示，IPO所得資金將用於星艦火箭的持續研發、太空人工智能數據中心以及月球基地建設。SpaceX可以選擇繼續在私募市場籌集資金，而不是上市。但據知情人士透露，SpaceX收購xAI後，其資金需求似乎大幅增加。xAI每月消耗約10億美元現金，用於支付包括訓練人工智能模型在內的計算基礎設施成本。此外，作為一家上市公司，SpaceX 可以利用更廣泛的市場籌集資金，這有助於其人工智能業務在上市前比競爭對手 OpenAI 和 Anthropic PBC 更快地籌集資金，因為它們都在各自的人工智能夢想上投入了數千億美元。SpaceX的目標估值和交易規模是多少?一位知情人士透露，SpaceX正在考慮將融資目標定在750億美元。此前，另有知情人士表示，SpaceX已與潛在投資者討論過融資超過700億美元的可能性。這兩個數字都遠高於此前報道的500億美元目標。SpaceX在IPO中尋求的估值可能超過1.75萬億美元。最大的問題是，這種估值能否在公開市場上真正維持下去。分析師根據公司未來的盈利和增長、行業競爭以及利潤率來評估公司價值。然而，估值並非一門科學。尤其是在牛市行情下，投資者有時會基於財務基本面以外的因素，為公司股票支付更高的價格。有些人可能會認為SpaceX太空業務的巨大潛力足以支撐其股價高於公司目前財務狀況所能支撐的水平。但圍繞xAI業務的挑戰可能會削弱其吸引力。對SpaceX而言，IPO的弊端在於公司必須每季度公開披露財務數據，並向華爾街分析師和公眾投資者做出解釋。此外，如果股價波動劇烈或因負面消息而大幅下跌，其計劃也可能受到影響。IPO時間表是什麼?如果沒有出現任何意外，馬斯克最早可能在2026年6月將SpaceX上市。報道稱，SpaceX 已選定華爾街最大的幾家銀行來負責 IPO 申報工作，其中包括美國證券交易委員會要求的財務披露信息，投資者在決定是否投資之前都希望看到這些信息。通常情況下，這一過程始於一份非公開文件。即便如此，SpaceX 也可能會向外界宣佈其已採取這一步驟。提交保密文件後，美國證券交易委員會(SEC)會啓動一個流程，通常需要兩到三個月，前提是沒有重大延誤。審核結束後，公司通常會將文件公開。這份公開文件將首次全面披露SpaceX的財務狀況，並開啓為期15天的公眾查閲期。查閲期結束後，公司將正式啓動股票銷售流程，通常會在設定的價格區間內進行，但最終價格尚未確定。如何打新?一旦確定價格區間，銀行將接受機構投資者的股票認購訂單。與此同時，普通投資者可以通過與銀行合作的經紀商下單。數百萬使用Robinhood Markets和SoFi Technologies等熱門交易平台的所謂“散户投資者”中，部分人或許可以直接通過這些平台下單，但對於熱門IPO，此類投資者的配額可能非常有限。在股票開始交易的前一天，SpaceX 和各家銀行將就初始投資者需要支付的最終股價以及發行股票的數量達成一致。在確定股價時，SpaceX 和各家銀行必須權衡現有股東和新投資者的利益。現有股東希望避免因發行過多股票而導致其持股比例下降，而新投資者則希望獲得股票。定價確定後，股票將於次日開始交易。華爾街正在做出哪些準備?此次發行規模之大，在華爾街前所未有，吸引了眾多銀行家爭相幫助 SpaceX 上市，華爾街的大多數大型銀行都將以某種方式參與其中。然而，金融機構真正的聲望來自於主導此次發行，並參與營銷、定價和分配等關鍵決策。目前，已確認五家大型銀行——美國銀行、花旗、高盛、摩根大通和摩根士丹利——是此次發行的主要承銷商，但它們的具體角色尚不明確。xAI 的收購會對 SpaceX 的潛在 IPO 產生什麼影響?並非所有人都樂見SpaceX在xAI上市前收購該公司。這是因為xAI正在大量燒錢，這可能會削弱SpaceX核心業務的吸引力，尤其是星鏈項目。那些原本以為自己持有太空公司股份的投資者，如今卻面臨着人工智能領域的鉅額風險敞口。而對於那些看空人工智能行業的投資者來説，他們突然間又揹負了一場高風險競爭中另一個潛在的輸家。如果SpaceX被視為一家臃腫不堪的綜合企業，那麼它的估值可能會低於預期。馬斯克認為，如今涵蓋火箭、太空互聯網、人工智能和社交媒體的業務構成了一個“垂直整合的創新引擎”，尤其有助於公司抓住在太空建設數據中心的商業機會。一位Pitchbook分析師表示，將所有業務集中到一個屋檐下將構成一個獨特的方案：“Starlink 的用户增長、發佈優勢以及直接到基站的建設，這種組合在公開市場的其他任何地方都不存在。”SpaceX上市會對馬斯克對公司的控制權產生什麼影響?在收購xAI之前，經過無數輪引入外部投資者(包括彼得·蒂爾的創始人基金、富達投資和Alphabet)的私募融資，馬斯克在SpaceX的持股比例不足一半。目前尚不清楚在完成xAI交易後，馬斯克究竟持有SpaceX多少股份。SpaceX正在考慮一種IPO後的股權結構，該結構將允許內部人士(可能包括馬斯克本人)幾乎完全掌控關鍵的戰略和公司決策。那些被SpaceX的潛力以及馬斯克過往業績所吸引的投資者可能並不在意這一點，但如果出現問題，而投資者又足夠大膽地要求更換掌舵人，這可能會帶來麻煩。馬斯克將如何向IPO投資者推介SpaceX?此次推介的核心在於，SpaceX 在商業航天領域佔據主導地位，擁有巨大的增長潛力，並與國防和電信等行業有着密切聯繫。此外，SpaceX 還擁有 Starlink 這項全球高速互聯網服務，可謂是“搖錢樹”，並且在火箭發射業務方面也擁有巨大的競爭優勢。更難的是説服投資者相信這些業務也能幫助SpaceX在人工智能領域佔據主導地位。為了讓投資者接受SpaceX的鉅額估值，馬斯克還將利用他的人氣和過往業績，力挺眾多持有特斯拉股票獲利的投資者——特斯拉股價在過去十年裏飆升了近3000%。對於一些潛在的IPO投資者來説，這或許是最好的廣告。
