- 2026-03-30 09:53:17
港股異動 | 威高股份(01066)績後重挫逾14% 全年淨利潤下滑22% 機構指利潤低於市場預期
智通財經APP獲悉，威高股份(01066)績後重挫逾14%，截至發稿，跌13.76%，報3.95港元，成交額8109.11萬港元。消息面上，威高股份發佈年度業績，全年收入約133.89億元，同比增長2.3%；公司擁有人應占純利約16.12億元，同比下降22.0%。中金公司指出，威高股份全年收入符合市場預期，淨利潤低於市場預期。利潤下滑主要來自通用醫療器械板塊集採降價及海內外銷售體系搭建帶來的費用投入。該行表示，因集採影響高於該行預期，下調2026/27年核心淨利潤預測但基於公司短期集採風險見底，看好公司國內業務的持續龍頭地位和國際化業務拓展。
- 2026-03-30 09:52:56
招銀國際：維持中國生物製藥(01177)“買入”評級 下調目標價至8.7港元
智通財經APP獲悉，招銀國際發佈研報稱，下調中國生物製藥(01177)目標價7.4%，從9.4港元降至8.7港元，反映該行對非BD收入預期的下調，維持“買入”評級。該行預計公司2026/2027/2028收入同比增13.5%/7.1%/9.2% (非BD收入：10.5%/10.0%/9.2%) ，經調整歸母淨利同比增長5.4%/8.3%/10.5%。中國生物製藥2025年收入同比增10.3%至318.3億元人民幣(下同)，其中創新產品收入同比增26.2%至15.2億元，佔總收入的47.8% (2023年為37.8%)；經調整歸母淨利同比增31.4%至45.4億元，若剔除科興中維的分紅，經調整歸母淨利仍同比增長15%。公司2025年的收入比該行/機構一致預期分別低7.4%/3.9%，經調整歸母淨利比該行/一致預期分別低27.5%/9%，主要由於禮新醫藥從Merck獲得的3億美金里程碑付款未按預期計入2025年收入。 隨着仿製藥營收企穩以及創新藥銷售持續發力，該行認為2026年公司業績將持續穩健增長。
- 2026-03-30 09:52:50
中金：維持九方智投控股(09636)跑贏行業評級 目標價45港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，維持九方智投控股(09636)跑贏行業評級，考慮市場波動，予目標價45港元，對應20x/15x 26/27e P/E及46%的上行空間，當前交易於13x/10x 26/27e P/E。九方智投25年營業收入同比+49%至34.3億元，淨利潤同比+238%至9.2億元、符合市場預期，調整後淨利潤(扣除以股份為基礎的薪酬開支)+192%至10.2億元。擬派發末期股息1.7億港元、每股0.36港元，考慮中期已派發則合計約4.1億港元。該行稱，公司25年付費用户數同比+59%至28.9萬人，總訂單金額同比+13%至39.55億元;VIP產品約佔22.9%，收入同比+38%至31.9億元，股票機收入2.4億元/貢獻7%、淨銷量超7.5萬台，累計推出80+款小額產品，App月活同增40%+。公司訂單分期確認收益，年初合同負債遞延疊加期內訂單、推動收入高增;25年末合同負債15.3億元、將主要於26年確認收入。公司當前收購完成中國香港券商，計劃實現模式出海;同時公司正推進牌照升級與戰略投資佈局，計劃完善數字資產等領域佈局，以拓展未來增長新引擎。公司堅持“人工智能+投顧”，探索AI在投研/投教/合規/客服等核心業務場景的應用，25年研發人員同比+43%至624人、研發投入+12%至3.6億元。25年內容生產團隊同比+47%至792人(九方金融研究所141名)，營業成本+48%;銷售同比+24%至961人，銷售費用+33%至14.1億元、其中流量採購成本同比+51%至10.2億元;尤其2H成本費用端投入有所加大。
- 2026-03-30 09:46:50
港股異動 | 長飛光纖光纜(06869)績後漲超6% 四季度純利同比增超230% 光纖光纜行業價格大幅上調
智通財經APP獲悉，長飛光纖光纜(06869)績後漲超6%，截至發稿，漲6.67%，報183.8港元，成交額11.12億港元。消息面上，長飛光纖發佈年度業績，全年年營業收入142.52億元，同比增長16.85%；歸屬於上市公司股東的淨利潤8.14億元，同比增長20.40%。報告期內，光傳輸產品分部收入83.46億元，同比增長6.09%；光互聯組件分部收入31.44億元，同比增長48.58%。按單季度數據看，第四季度營業總收入39.77億元，同比上升13.53%，第四季度歸母淨利潤3.44億元，同比上升234.23%。值得注意的是，黑龍江電信分發布2026年室外光纜應急採購項目招標公告。本項目中“光纜-GYTA-單模G.652D-24芯”光纜成纜單價最高限價3737.43元/皮長公里，據業內人士測算，G.652D光纖單價已經突破100元/芯公里大關。此前1月份，廣東電信在項目集採中對“GYTA-單模G.652D-24芯”光纜成纜單價最高限價1245元/皮長公里，集採失敗後3月份重啓採購，報價提升至2500元/皮長公里，提價超100%。
- 2026-03-30 09:46:14
中金：維持閲文集團(00772)跑贏行業評級 目標價43.5港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，維持閲文集團(00772)跑贏行業評級和目標價43.5港元，對應26/27年27/24倍調整後P/E，上行空間69%。維持26/27年14.6/16.2億元Non-IFRS淨利潤，現價對應26/27年16.0/14.2倍調整後P/E。公司管理層表示，閲文已將超千部網文轉化為漫劇，其中超百部播放破千萬，26部破億，自制漫劇成功率達行業均值5倍，初步證明AI+IP模式已跑通;而當前閲文IP開發率不足1‰，超99%的IP仍處於文字形態，AI技術將激活海量沉睡IP，打開長期增長空間。報告提及，閲文正式發佈“火種計劃”，計劃簽約1000位AI導演，投入超1億元扶持個人創作者。公司管理層認為，該項目將有效助力“創作者+好IP+AI工具”的生態，加速孵化全新的內容生產單元“一人公司”(OPC)。展望2026年，管理層強調IP消費大眾化、實用型商品滲透以及線下體驗與服務加速等趨勢，該行判斷閲文IP衍生品有望進一步破圈。
- 2026-03-30 09:46:00
港股異動 | 金風科技(02208)漲超7% 全年純利同比增長49.12% 風機毛利率大幅回暖
智通財經APP獲悉，金風科技(02208)漲超7%，截至發稿，漲7.2%，報14.88港元，成交額2.12億港元。消息面上，金風科技公佈2025年業績，實現營業收入約730.23億元，同比增長 28.79%；歸屬母公司股東的淨利潤約27.74億元，同比增長49.12%。基本每股收益0.6369元。華泰證券指出，受益於海外+海上出貨佔比提升改善出貨結構，疊加大兆瓦佔比提升優化單位成本，支撐風機制造毛利率大幅回暖，2025年公司風機及零部件業務毛利率為8.95%，同比增加3.9pct。公司在手訂單飽滿，截至2025年末，在手外部訂單50.5GW，同比增加12%，其中海外訂單9.3GW，同比增加31.8%，佔比為18%，有望支撐後續業績釋放。
- 2026-03-30 09:42:00
西部證券：中國宏橋(01378)未來經營性淨現金流保持充沛 維持“買入”評級
智通財經APP獲悉，西部證券發佈研報稱，中國宏橋(01378)2025年營收利潤均同比增長，加回金融工具公允價值變動後，歸母淨利潤將達到260億元+，超出預期。隨着公司資本開支下降，該行推測，公司未來經營性淨現金流會更加充沛。預計2026-2028年公司EPS分別為3.24、3.50、3.78元，PE分別為9、9、8倍，維持“買入”評級。西部證券主要觀點如下：事件：公司公告2025年年報，實現營收1623.54億元，同比增長3.96%；歸母淨利潤226.36億元，同比增長1.18%；建議派發股息每股1.65港元。加回金融工具公允價值變動後業績符合預期，經營性淨現金流尤為亮眼。根據公司2025年年報，實現營收1623.54億元，同比增長3.96%；歸母淨利潤226.36億元，同比增長1.18%；其中主要是金融工具公允價值變動為-37.82億元(可轉債市值變動影響)，如果將該部分公允價值變動加回，公司歸母淨利潤將達到260億元+，超出預期。盈利能力方面，2025年公司毛利率為25.56%，淨利率為14.88%。資產負債率為42.25%，同比下降5.99個百分點；經營性淨現金流為389.95，同比增長14.75%；同時需要重點注意的是，2025年公司資本開支為106.57億元、未來構建廠房的資本承諾為58.33億元，相比2024年(資本開支為126.09億元、未來構建廠房的資本承諾為74.55億元)均有所下降，該行推測，公司未來經營性淨現金流會更加充沛。分業務來看：1)鋁合金，銷量為582.4萬噸，同比持平，銷售均價為18216元/噸(不含税)，同比增長3.8%；實現收入1060.96億元，同比增長3.6%；毛利率為28.5%，同比提升3.9個百分點。2)氧化鋁，銷量為1339.7萬噸，同比增長22.7%，銷售均價為2899元/噸(不含税)，實現收入388.34億元，同比增長4.0%；毛利率為22.2%。3)鋁合金加工，其中深加工產品銷量為71.6萬噸，同比持平，銷售均價為20874元/噸(不含税)，同比增長3.1%；實現收入149.56億元，同比增長4.0%；毛利率為19.2%。
- 2026-03-30 09:40:55
中金：維持沛嘉醫療-B(09996)跑贏行業評級 目標價10港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，維持沛嘉醫療-B(09996)跑贏行業評級和基於DCF模型(WACC 8.1%，永續增長率1.3%)的目標價10港元不變，對應63%的上行空間。公司公佈2025年業績，收入7.13億元，+15.8% yoy，受神經介入集採影響，全年毛利率為68.2%，核心業務經營現金流已轉正至6910萬元，該行首次引入27年歸母淨利潤預測6094萬元。報告指，公司2025年瓣膜業務收入2.90億元，同比+11.6%，首次實現瓣膜業務正向貢獻。全年TAVR終端植入量約3,900台，同比+14.4%，顯著跑贏行業;醫院覆蓋超過780家(+130家)。該行期待TAVR國採後推動更多省市醫保納入和市場放量。管線方面，2025年12月TaurusTrio獲批上市，補齊AR適應證。第三代長效幹瓣TaurusNXT已於2025年12月獲NMPA受理，GeminiOne TEER已在中國遞交註冊申請並同步推進歐盟MDR CE申請，HighLife TMVR註冊臨牀持續推進。前沿技術3家子公司(衝擊波系統、ReachTact® TAVR手術機器人、MonarQ TTVR)研究進行中，部分在2026年獲得外部融資。2025年神經介入業務收入4.23億元，同比+18.9%，分部利潤0.97億元，同比+86.6%，分部利潤率提升8.3ppt至23.0%，在集採背景下依然實現收入擴張和盈利彈性同步釋放，通路、出血、缺血收入佔比分別為38.1%、31.1%、30.8%。DCwire微導絲、Fastunnel輸送型球囊擴張導管、Syphonet取栓支架、Tethys AS抽吸導管等核心產品持續放量，獨家代理的YonFlow密網支架自2025年6月商業化後貢獻明顯增量。輔助動脈瘤支架等更多產品研發推進中。國際化方面，DCwire已於2026年3月獲FDA 510(k)批准，成為公司首個獲美監管准入的神經介入產品，開啓神經介入國際化第一步。
- 2026-03-30 09:39:05
港股異動 | TCL電子(01070)大漲超10% 全年經調整歸母淨利同比增長56.5%
智通財經APP獲悉，TCL電子(01070)績後大漲超10%，截至發稿，漲10.44%，報12.17港元，成交額1.2億港元。消息面上，TCL電子公佈2025年業績，收入1145.83億港元，同比增長15.4%；毛利達179.00億港元，同比增長15.1%；歸母淨利潤24.95億港元，同比增長41.8%；經調整歸母淨利潤25.12億港元，同比增長56.5%。此外，董事會建議派發2025年末期股息每股現金49.8港仙，派息率達經調整歸母淨利潤的約50%。2025年公司的顯示業務整體收入同比增長9.2%至758.0億港元。其中，大尺寸顯示業務在年內實現收入647.1億港元，同比增長7.7%。此外，互聯網業務實現業務規模與盈利質量同步提升，收入錄得同比增長18.3%至31.1億港元；毛利同比增長18.8%至17.5億港元；毛利率高達56.4%，盈利能力持續強勁；光伏業務收入則同比增長63.6%至210.6億港元。
- 2026-03-30 09:37:18
港股異動 | 航空股延續近期跌勢 航空燃油漲價速度遠超全球油價基準 航司成本端顯著承壓
智通財經APP獲悉，航空股延續近期跌勢，截至發稿，東方航空(00670)跌5.95%，報3.48港元；南方航空(01055)跌4.43%，報3.88港元；中國國航(00753)跌3.98%，報4.58港元；國泰航空(00293)跌2.71%，報11.84港元。消息面上，國際航空運輸協會數據顯示，14日至20日期間，亞太地區航空燃油平均價格為每桶204.95美元，較前一週上漲16.6%，較上月平均價格飆升129.8%。有報道稱，航油價格的上漲速度和幅度遠超全球油價基準布倫特原油。上週四，布倫特原油結算價為每桶108.65美元，自中東衝突發生以來上漲約50%。小摩此前發佈研報稱，中國航空公司正進入逾十年來最強勁的供需格局，然而，伊朗與美國的戰爭已成為主導的短期風險，布蘭特原油已急升約50%至每桶115美元，而中國航空公司完全未有對衝，燃油約佔營運成本三分之一。該行基本情境預測2026至2027年油價為每桶80美元，將使三大內地航空公司在2026年錄得虧損或接近盈虧平衡。該行表示，在油價前景明朗前，該行維持審慎看法。
